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第三十五期档案

2018年5月

No.35
经济 ,第三十五期  2018年5月31日

财政健全化的实现日益渺茫(下) 民间部门的剩余资金是关键

要点: 利用民间的剩余资金填补政府的资金不足 20年代以后,国内资金供需紧迫的可能性 在经常收支实现赤字化之前,长期利率也有可能上升  1月23日,内阁府在经济财政咨询会议上公布了《有关中长期经济财政的估算》。本次估算预测,即使实现了政府制定的经济增长目标(实现增长),国家和地方的基础财政收支(初期平衡)的黑字化也会比上次估算(2017年7月)推迟2年,即要到2027年度才能实现。 黑字化的关键是,2019年10月的消费增税带来的部分增加财源将被转用到育儿支援上,从而抑制债务偿还,以及外生性地设想全要素生产率(相当于宏观经济的技术进步指标)低于现有的生产性这两点。     如果关注债务余额的国内生产总值(GDP)比率,在实现增长的情况下可以预见趋势性下降。另一方面,在以更现实的增长率为前提的基础线情况下,到25年度中期会缓慢下降,27年度以后会转为上升趋势。报告中明确记载,政府坚持的方针是:在实现基础收支黑字化的同时,也要实现债务余额GDP比的稳健下降。我们可以看出政府的设想是债务余额GDP比也将实现健全化目标。     为降低股票等公债的债务余额GDP比,基本在于改善流通量的每年基础收支。但是也依赖于利率和经济增长率,因此 ... ... [阅读更多]

经济 ,第三十五期
2018年5月31日

财政健全化的实现日益渺茫(上)应尽快将非常时期的应对措施回归正常化

要点: 东京奥运会后日本经济陷入低迷的可能性很大 非常时期的应对措施很难持续实施到2030年之前 医疗保险应采用个人账户的公积金方式    预定于2019年10月实施将消费税率提高至10%的政策是否会真的付诸实行呢?估计安倍首相会在今年秋季做出决断。在去年10月的众议院选举中,执政党提出了将提高消费税率而增加的部分税收用于充实幼儿教育等教育费用的公约。    原本,增收部分的8成应当用于返还借款的。但是这样做就得不到还在工作的年轻一代的支持,而削减社会保障费来筹措幼儿教育费的财源又会遭到老年人的反对,所以这种做法也行不通。结果就是,2018年度的预算采用不还款的做法确保了财源,也正因如此,赤字国债有所增加,财源负担被转嫁到没有投票权的未来一代身上。 另一方面,在野党主张冻结增税措施,并提出了不提高消费税也能充实社会保障,实现财政健全化的选举公约,这些内容比执政党的公约更为天真。 众议院不到3年就会解散,参议院的选举也是每3年举行一次。每次实施国政选举,为了讨选民的欢心,都会花费大量财政支出,提高消费税的时机一拖再拖,财政健全化措施难以实行。自民党与公民党在国政选举中大获全胜,政局虽然稳定,却看不出推行财政健全化的积极性。 政 ... ... [阅读更多]

政治 ,第三十五期
2018年5月30日

“天皇退位”有识之士会议纪实 回顾决定皇室前途的七个月

关于天皇退位的“有识之士会议”,于今年四月汇总了最终报告,结束了它的使命。我作为座长代理担任了发言人,可能有人在会后的记者招待会上见过我。 本次关于“天皇退位”的商讨是史无前例的,不得不摸索着进行了长达七个月的议论。但我认为,在现阶段来看,总结出了最好的报告。备受国民瞩目有识之士会议结果如何?如今会议已经告一段落,我想在可能的范围内公开会议的纪要。 四月二十一日,“关于减轻天皇公务负担等事宜的有识之士会议”向安倍晋三首相提交了最终报告书。“报告”中,承认天皇退位,并提议不修改皇室典范,而是根据制定特例法来实现天皇退位。另外,同时还提议退位后的天皇和皇后各自被称呼为“上皇”、“上皇后”,秋篠宫殿下被称呼为“皇嗣殿下”等事宜。 去年八月,天皇陛下发表了视频声明,称自身年事已高,强烈希望退位。我闻听此言,首先闪现出的一个感想是“很微妙呀”。 我是一直以来研究政治学的人。如果天皇有政治方面的行为肯定是违反宪法的。从学者的立场来看,如若陛下自己表明想法要改变政治局面的话,无论如何也是不能首肯的。 陛下在声明中不仅希望退位,而且对于设立摄政也做了否定性的陈述。另外,对于缩减自己作为象征所做的事务,也说了“很难”。也许作为象征天皇不想触及 ... ... [阅读更多]

经济 ,第三十五期
2018年5月27日

利用“长寿”提高增长力 日本经济研究中心中期经济预测 实现高龄也可工作的社会

要点: 日本经济的现状为增长率正在缓慢地下降 长寿化和劳动时间的增长使终身消费不断积累 为实现多样化的工作方式,消费税率提高至15% 日本经济依托海外经济形势的好转,景气度在不断上升。但是,从中期来看,我们依然需要慎重看待日本的经济形势。日本经济研究中心对经济的中期预测进行了探讨。 短期来看,世界经济形势是以发达国家为中心增加。根据国际货币基金组织(IMF)1月份的预测,2018年世界经济的增长率将达到3.9%。但是在其背后还潜伏着很多下滑的因素,从中期来看应该会减速。 首先从结构上来看,其中一个要因是显示美国长期生产能力增长的潜在增长率正在低下。这是由于随着婴儿潮一代的引退和壮年层的劳动意欲减退,劳动力比例在下降。另外,在中国,民间企业部门的过剩债务不断积累,可能会导致在整理不良债权的过程中陷入经济停滞或金融危机当中。 欧美的宏观政策也有造成景气波动的可能性。从金融政策上来看,由于存在着对美国数次提高利率的预测,欧洲中央银行(ECB)也开始缩减资产购入额。美国的大型减税政策将使财政赤字扩大。这样的政策将会导致各国提高利息的连锁反应,股市和楼市遇冷的可能性也会提高。再加上由于美国提高关税,如果各国采取报复性措施,陷入贸易战争 ... ...

经济 ,第三十五期
2018年5月21日

亚洲的出生率下降和人口老龄化 ―为低收入家庭提供教育支持 可提高劳动力的质量和生产力

要点: 亚洲的出生率和平均寿命与发达国家相当 预计泰国需要增加8%以上的消费税因应人口老龄化 在发展中国家不建议使用生育津贴之类的人口政策 人口老龄化正成为全球关注的问题。随着老年人的暴增,政府在社会保障上的支出急剧增加,对财政造成了压力。生产年龄人口的减少同时代表了劳动力的减少以及纳税人数量减少。此外在发达国家,出生率低,低于维持现有人口规模所需的更换水平,因此导致老年从属人口指数(老年人口与生产年龄人口的比例)上升,使得老年化问题更加严重。 过去几十年发展中国家最令人头疼的是出生率高和人口迅速增加对经济的影响。许多发展中国家的人口政策旨在通过减缓人口增加的步伐来提高经济发展成果。例如中国的独生子女政策。国际组织和研究机构也鼓励通过计划生育来控制发展中国家的出生率。如果出生率降低,环境和公共服务的负担将减轻,同时婴幼儿的健康状况、女性的生活质量和教育水平也会所有提供,并有助于经济增长。 看起来人口老年化和低出生率是发达国家的问题,但事实上它在亚洲发展中国家已经广泛可见。回顾韩国、中国。泰国、越南等不同收入水平的亚洲国家和包括德国和美国在内的发达国家的出生率和平均寿命的趋势可以发现,1960年1名女性生涯产子数量的总出生率在 ... ...

经济 ,第三十五期
2018年5月21日

ICO是美梦还是恶梦?

比特币等虚拟货币的兴起,向我们预告了新时代的到来。许多虚拟货币的基础是区块链技术。这种技术促进了一种前所未有的投资和资金清算机制的诞生。 但是,这种机制还存在许多问题。其中一个比较令人担心的问题就是利用了以太坊虚拟货币功能的ICO(Initial Coin Offering)融资问题。 关于ICO,笔者在这里并不想详细解释。简单来说,可以想像有一个利用了区块链技术的、位于互联网上的共享虚拟账本,该账本记载了各种权利关系和合约事项。由于该账本记载了相当于货币的权利,因此货币价值能够根据合约事项而自动移动。ICO就是可以实现这件事的机制之一。 ICO听起来很像股份公司发行新股时使用的IPO(Initial Public Offering),但是两者是完全不同的。首先,可以发行ICO的并不只限于股份公司。不仅如此,甚至连组织结构、决策机制都不明确的项目或者目的并不明确的准项目,都可以通过ICO进行融资。在资金过剩的情况下,ICO可能会成为流资的投资或投机的渠道?从去年年初开始,ICO迅速普及,有时甚至可以在几个小时之内筹集到上百亿日元的资金。 当然,这件事本身并不能成为抨击ICO的理由。现代股份制公司起源于1602年成立的荷兰东印 ... ...

经济 ,第三十五期
2018年5月20日

数字货币的将来 采访经济学者岩井克人先生

互联网上的虚拟货币“比特币”的价格变动十分剧烈。越来越来商家开始接受比特币付款。比特币是货币吗?迄今为止,货币都是由政府集中管理的。但是随着技术的发展,这种情况已经发生了变化。为了解数字货币、中央银行、国家的关系,笔者采访了货币论领域的经济学者岩井克人先生。 ——比特币的价格变化十分剧烈。一年以前是10万日元左右,到了年末,升到200万日元,然后又开始下跌。比特币会成为一种新的“货币”吗? “比特币出现于2009年。我当时也觉得比特币可能会成为一种新的货币。但是这一年里,我的想法有了改变。我现在认为,比特币成为货币的可能性非常小。比特币最初用于毒品的地下交易等。有人认为,照这样发展下去,比特币可以用于一般的交易。反过来说,由于人们认为比特币‘可能会成为货币’,对此充满期待并感到兴奋,因此开始以投资为目的购买比特币。这反而使得比特币成为货币的可能性变小。2013年塞浦路斯危机之时,有人为了逃避风险而购买比特币。但是,在价格变动如此剧烈的情况下,比特币已经难以成为逃避风险的选项。” ——是因为比特币有不足之处,因此不能成为货币? “不是不足,而是其价值过剩。任何成为货币的物品,并不是因为其自身有价值,而是因为人们认为‘别人会接受 ... ...

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